浙江华瑞信息资讯股份有限公司高级分析师赵娟为我们带来报告《PA6下游需求趋势解读——回归纤维》，报告主要包括三个部分。

　　第一部分：疫情期间PA6分歧加大。高速纺、常规纺切片价差拉大、效益悬殊，常规纺处亏损状态，高速纺生产运行相对常规纺更稳健，常规纺聚合负荷波动较大，尤其是二季度以来，因库存飙升，聚合大幅减产。

　　第二部分：造成PA6分歧的原因。从供应方面来看，产能增量不同，2021年，常规纺扩能明显多于高速纺供应过剩压力更大。且民用切片进口持续减少，内外盘价差大，进口减少，内盘切片替代增加。再从需求方面来看，内需增长程度不一，后疫情时代，需求修复式增长，其中民用长丝需求增长最为突出，且PA6出口大幅增长，占总产量的6.2%。PA6行业原料配套率和集中度均提升，导致行业竞争加剧，高速纺的上下游配套率更高。高速纺和常规纺的交易特点也不同，高速纺常以合约交易，常规纺以现货交易为主。由于CPL产能供应相对PA6偏紧，高速纺和常规纺呈现阶段性竞争关系。

　　第三部分：各下游领域对PA6的影响。PA6各下游需求领域均正增长，但疫情对这两年各领域的需求影响差异较大。汽车销量相比往年同期略低，房地产销售高位回落，工塑改性需求增速放缓，改性产品效益也较去年明显压缩。薄膜需求增长主要在去年全球第一波疫情爆发阶段，今年出口需求增速大降，出口需求与海外疫情反复程度正相关，薄膜效益压缩。因海外装置受疫情影响，促进帘子布出口需求明显增长，且近年工业丝帘子布产能无增，帘子布效益大幅拉高，工业丝需求增长，利润丰厚。短纤需求适当修复，但PBT暴涨压制了空间，短纤供需处于饱和偏过剩状态。民用丝需求迎来新一轮高速增长期，叠加阶段性产能低速增长，利好高速纺供需再平衡，锦纶民用长丝的需求增长点主要集中在FDY、消光方面，消光增长强劲，部分聚合厂改线消光，缓解了高速纺半光过剩压力，支撑高速纺与常规纺差距拉大。锦纶民用长丝负荷新高，丝厂库存也处于历年同期高位，主流纤维负荷类似。因疫情影响原供应商生产，加之内外盘价差，丝出口增长强劲。中国服装主要出口地区的服装消费均修复式增长，外需增速明显，内需相比去年同期有增长，增速小于出口。

　　最后总结，疫情导致锦纶下游需求阶段性变化，宏观面对行情有推动作用，但相比去年弱，未来需求不悲观，但PA6供需也不太乐观。