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锦纶产业运行分析和定价方式探讨
——浙江华瑞信息资讯股份有限公司锦纶行业高级分析师李毅

2020-09-10 16:46:01

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浙江华瑞信息资讯股份有限公司锦纶行业高级分析师李毅为我们带来报告《锦纶产业运行分析和定价方式探讨》 ,报告分成三个部分:
第一部分:锦纶行业运行分析和梳理。疫情影响的第一阶段是从突发到5月底,主要行情驱动是疫情的突发导致了供需的波动,标志性事件是口罩耳带需求的结束以及长丝乏力开始凸显。上下游减产-复产过程不同步,供应段和需求端的信息不对等,造成了行情的快速下跌和连续反弹。疫情影响的第二阶段是从6月至今,主要行情驱动是纺织需求疲软、非纤市场稳健,标志性事件是CPL高产。总结:2020年疫情对于锦纶产业链的影响是全面、彻底的;2020年的锦纶行业行情走势可以根据驱动因素和运行特点分为两个阶段;非纤市场受疫情影响不大,造成常规纺市场优于高速纺;得益于聚合和CPL巨大的产能差距,以及与原材料的加工差回升至合理水平,CPL在年中产量达到了罕见的高度。
第二部分:四季度以及2021年市场展望。明年对于锦纶行业来说宏观因素的影响仍旧是决定性的。目前CPL、PA6、长丝的库存短期明显制约了反弹高度,长期看不足为惧。纺织需求复苏可能会需要比较长的时间,仍将会是市场的主要短板,但会有阶段性机会。2021年CPL扩能少,主要是2020年底延后的影响,看好2021年CPL市场形势。
第三部分:合约建议和取价方式介绍。现行合约的不足之处是结算价格定价方式不够公开透明。PTA的合约价格公式相对成熟,CPL新的合约价格公式可以参考:1、月结算价=CPL主流工厂结算价*50%+现货均价*50%+α;2、月结算价=现货均价+α;3、月结算价=现货均价。α可基于运费补贴、返利、质量差别等自行商议一个固定值,引入现货均价大大提高了结算价格的可预知性,公平合理。现货价格的取价难点和解决方案:1、运费上的差异可以通过分区:华东现货、北方现货、华南现货;2、相对于PTA现货流通量比重基本持平,交易量稍显不足,可以适当评估。整体而言,现货品质稍低,与合约货有差距,可商谈α值。目的:提升企业核心竞争力

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