南华期货首席经济学家朱斌先生为我们带来有关宏观经济的未来展望《转轨与重启》，报告围绕2023年宏观经济运行现状展开论述。

　　一方面是新时期的转轨，朱先生从企业、房地产、人口·等角度用数据阐述了市场经济趋势转变的根本问题在于人口结构的变化。而在人为调控中传统的货币政策收效甚微，房地产与基建循环在2021年达到高峰，而后趋势有所下行。制造业是国家大力支持的投资领域，出口受制于海外经济回落的影响，而人民币的贬值有望提升中国的出口竞争力，不过地缘环境的变化导致中国出口美国比率逐步下降。

　　面对危机和经济的转型压力，宏观市场的重启尤为重要。首先，中国居民消费具有巨大的提升空间，而消费是后工业时代经济的稳定器，过去三年的疫情严重影响了中国消费市场的活力。朱先生对比疫情时期中美的表现差异，表明我国居民的消费意愿亟待扭转，造成差异的原因在于收入预期和就业形势。此外，目前消费市场的亮点是疫情后人员流动回到了19年的水平，耐用消费品以旧换新的刺激，不过中国政府的财政开支仍然十分谨慎。外部风险是美国实际利率上升，风险溢价跌入零线，导致人民币与美元指数出现背离，大宗商品内外趋势背离。